În februarie 2024, referința olandeză TTF pentru prețurile gazului european a înregistrat o scădere semnificativă, coborând sub 25 €/megawatt-oră (MWh), ajungând la niveluri observate ultima dată în timpul verii. Acest lucru marchează o scădere abruptă de peste 50% în comparație cu aceeași perioadă acum un an.
Această scădere reflectă o tendință mai amplă influențată de diferiți factori climatici și economici. Temperaturile mai ridicate decât în mod obișnuit în emisfera nordică, împreună cu o scădere semnificativă a cererii atât industriale, cât și domestice de gaze naturale, au contribuit la această scădere.
Un iarnă blândă, în special în Franța și Germania, a condus la o cerere redusă pentru încălzire. Ambele țări se confruntă cu a treia și, respectiv, a patra iarnă cea mai caldă din ultimii 34 de ani.
Nivelurile de stocare a gazului natural în Europa se află în prezent la noi maxime sezoniere de cinci ani, cu rezervele de gaze ale UE la 65,9%, Germania la 71,56%, Italia la 60,3%, și Franța la 51,3%, conform datelor de la Inventarul Agregat al Stocării de Gaz (AGSI) al Gas Infrastructure Europe (GIE). Scăderea globală a activității de fabricație începând cu 2022 a afectat semnificativ cererea industrială de gaze, în special în Europa.
Un alt factor-cheie care contribuie la recenta scădere accentuată a prețurilor gazelor naturale europene este performanța solidă a surselor de energie regenerabilă și a generării de energie nucleară. După performanțe sub așteptări în 2021 și 2022, energia eoliană și solară au înregistrat îmbunătățiri semnificative în 2023, iar producția de energie hidroelectrică se apropie de maximele sezoniere de cinci ani. În plus, generarea de energie nucleară a înregistrat o producție mai bună în a doua jumătate a anului 2023 și în 2024.
Privind înainte spre perspectivele gazelor naturale pentru 2024, Francisco Blanch, un strateg de mărfuri la Bank of America Global Research, anticipează o probabilitate mai mare ca prețurile gazelor naturale TTF să scadă în primăvară, în special dacă economia globală rămâne slabă. Pozițiile recente crescute ale investitorilor ar putea fi inversate, ducând la o nouă scădere a prețurilor TTF.
Totuși, Blanch a subliniat și unele riscuri care ar putea duce la o creștere surprinzătoare a prețurilor gazelor naturale. O reluare a activității de fabricație ar putea duce la o creștere a cererii globale de gaze industriale, în timp ce perturbările din regiunea Mării Roșii ar putea oferi Europei un impuls semnificativ. În plus, cerințele de aprobare reglementară pentru terminalele de LNG prezintă un risc semnificativ de întârzieri în capacitatea planificată pentru 2024, ceea ce ar putea reduce creșterea globală a ofertei în a doua jumătate a anului 2024 și după aceea.
Analizele de mărfuri ale Goldman Sachs, Samantha Dart și Daniel Moreno, au redus recent prognoza prețului gazului natural TTF de la 41 €/MWh la 31 €/MWh. Acest lucru sugerează că suprasolicitarea globală a gazelor naturale așteptată în acest interval ar putea fi atât de semnificativă încât Europa ar putea fi nevoită să ofere stimulente pentru a reduce oferta și a preveni congestia
stocării în vara următoare.
Cu toate că nivelurile confortabile de stocare la sfârșitul iernii, Europa nu a rezolvat încă criza energetică, conform lui Dart și Moreno. Ei cred că trebuie să treacă încă o iarnă înainte ca riscul de creșteri extreme ale prețurilor gazelor să scadă. Deficitul structural al gazelor naturale europene nu a fost încă complet abordat, deoarece creșterea ofertei de LNG nu a compensat complet importurile rusești pierdute. Prin urmare, prețurile gazelor europene rămân vulnerabile la perturbări în ofertă sau la creșteri bruște ale cererii, în special în timpul iernii.
Începând din 2025, se va înregistra o creștere semnificativă a ofertei globale de LNG, ducând la o situație de suprasolicitare pe piață și, implicit, la scăderea prețurilor gazelor și LNG-ului europene, în special în perioada 2026-2028.
